美联储承认美国就业数据被“夸大”了至少110万 弄虚作假

12月15日，据《零对冲》报道，普通读者很清楚，早在7月，《零对冲》率先就指出，受到密切关注的美联储就业数据和市场之间存在100万以上的差距。

我们在7月初首次描述了这种差异，在查看6月份的就业数据时，我们发现住房调查和企业调查之间的差距从3月份“突然出现”时开始扩大到150万。我们在“美国劳动力市场突然出现变化：全职、兼职员工数量急剧下降，而多个职位持有人数量激增”中对此进行了描述。

从那以后，这种差异只会变得更糟，并在本月早些时候达到顶峰，当时11月数据集的机构调查和家庭调查之间的差距几乎翻了一番，达到惊人的270万个工作岗位，我们在“有些东西被操纵：无法解释，创纪录的270万个工作岗位差距”中描述了这种分歧百万就业缺口出现在破碎的就业报告中。

这种差异是否是由于错误的季节性调整（劳工部在新冠紧缩后为新的正常劳动力市场正常化而采取的过度反应的残余），是否由于错误的出生-死亡假设（这里也是劳工部）假设在早期周期创造新业务，这显然与经济晚期周期和数百万企业倒闭是错误的，而忽略了2000年代早期/中期发生的公开PPP欺诈，因为每个人都“开放”企业以从中获得免费政府资金），由于机构调查无法区分全职、兼职和多职-作为提醒，我们首先表明，自3月以来，美国失去了40万个全职工作岗位，被薪酬低得多的兼职工作以及重复计算的多个工作岗位所抵消......

由于估计率创历史新高-回想一下49%的机构调查回复率远低于11月份典型的70-75%的回复率，这意味着劳工部实际上是在编造数字以“完成”调查。或其他一些原因，也许包括拜登行政人员拍拍某些劳工统计局官员的肩膀，并建议他们如果想保住他们的......好吧......工作，我们不知道，但我们确实知道，根据家庭调查，自3月以来仅创造了12000个工作岗位，而根据影响市场和制定美联储政策的机构调查，同期新增工作岗位为269.2万个！

我们再次提出这一切是因为12月13日晚些时候，费城联储发布了一些令人震惊的消息：作为区域联储以“州就业人数的早期基准修订”形式重新评估就业人数的季度的一部分，费城联储证实了我们自7月以来一直在说的看法，即美国的就业人数被夸大了至少110万，而且可能更多！

首先，来看一些背景。

正如费城联储所指出的那样，“费城联储的估计表明，33个州和哥伦比亚特区从2022年3月到2022年6月的就业变化与劳工统计局（BLS）当前各州的估计相比有显着差异）当前就业统计数据（CES）早期基准估计表明4个州的变化较大，29个州和哥伦比亚特区的变化较小，其余17个州的变化较小。

等等，费城联储统计工作职位？那不是劳工统计局的工作吗？

为什么是？因为劳工统计局每个月都这样做。问题在于，要在任何给定月份结束后的几天内成功发布一份报告，劳工统计局报告会放弃它在速度上所弥补的准确性。在其他地方可以获得更准确的报告，它们只是有很大的滞后。这就是费城联储的用武之地：从最新的季度报告中……

我们的估计纳入了劳工统计局发布的更全面、更准确的就业估计，作为其就业和工资季度普查（QCEW）计划的一部分，以增加每月及时发布的BLSCES的样本数据。所有百分比变化计算均以年化率表示。

好吧好吧，这份“更准确”、“更全面”的报告发现了什么？它发现...总的来说，在此期间净增加了10500个新工作岗位，而不是各州总和估计的112万1500个工作岗位；美国CES估计在此期间净增长104万7000个工作岗位。

请记住我们在7月份所说的话，当时我们首次查看3月至6月家庭调查和机构调查之间的差异：我们说“自3月以来，机构调查显示增加了112.4万个工作岗位，而家庭调查显示减少了34.7万个就业岗位！”换句话说，我们发现机构调查“计算”的工资单被高估了150万。令人震惊的是，费城联储似乎也同意，并报告说，美国劳工统计局报告的大约110万个工作岗位，实际上只增加了10500个新工作岗位！

还有一些数据：

在调整QCEW数据后，从2022年3月到2022年6月，全国的就业岗位基本持平：低于各州总和所显示的3.0%的增长率，也低于美国CES估计显示的2.8%的增长。

当然，以上分析只是针对3-6月份的情况。接下来的几个月和季度呢？好吧，我们将不得不等待至少3个月才能获得6月至9月的数据，但使用我们现在知道有效的相同方法，并着眼于家庭和企业调查之间的差异，可以肯定地说，这项工作根据《零对冲》的数据，“高估”在6月份为150万，根据费城联储的数据为110万，从3月到11月几乎翻了一番，达到270万。唯一的问题是费城联储在6个月后的某个时间发布时的最终、更准确的估计是多少。

但一个更大的问题是，美国劳工统计局什么时候意识到（或者更确切地说，承认）正在发生的事情，并对数据进行霰弹枪式向后修订？最有可能的答案是，劳工统计局只会等到其年度历史数据修订期之一，届时劳工统计局悄悄承认历史数据高出几百万，并重新设定当前月份的基准，好像什么都没有已经发生过。然而，与此同时，美联储正在使用美国劳动力市场“热”、“紧”和“强”的明显有缺陷的假设来制定货币政策，而实际上我们现在知道，在3月至6月期间，月度就业人数为夸大了大约35万。这很重要，因为这是劳工统计局报告的那几个月的工资单：4月36.8万，5月38.6万，6月29.3万。

现在获取这些数字并对其进行调整以从每个月中减去平均3万（以获得这段时间内修改后的费城联储工资），你会得到：4月1.8万，5月3.6万，6月-5.7万。

如果鲍威尔看到每月工资增长为零，而不是平均每月增加35万个工作岗位，是否仍然认为美联储今年夏天会加息75个基点？

更重要的是，既然猫已经不在袋子里，费城联储在所有最近的就业数据中都引入了这个巨大的可信度问题，那么这要多久才能成为一个政治问题，以及共和党人要多久才能控制众议院1月-开始举行听证会，向美国证明劳动力市场的崩溃并非始于共和党的接管，而是在去年夏天就已经存在。

最后，美联储——它明确表示它不再纯粹关注通胀数据（无论如何都在快速下滑），而且还将关注明显错误的就业数据——还要多久才能表明美国劳动力市场与它决定连续几次加息75个基点时相比，它的状况要糟糕得多，它实际上正在收缩？