巴菲特满怀信心地重新看好日本 早前押注小赚

4月13日，据《华尔街日报》报道，巴菲特（Warren Buffett）因为押注古板的日本商社小赚了一笔。投资者应该由此认识到这位令人敬畏的选股大师对日本的投资态度，那就是满怀信心地重新看好日本。

【巴菲特满怀信心地重新看好日本 早前押注小赚】
巴菲特（Warren Buffett）因为押注古板的日本商社小赚了一笔。投资者应该由此认识到这位令人敬畏的选股大师对日本的投资态度，那就是满怀信心地重新看好日本。https://t.co/w61thU9oSH pic.twitter.com/GPDjTaimmU

— TimedNews.com （@TimednewsC） April 13, 2023

巴菲特周二在接受日本《日经新闻》（Nikkei）的采访时表示，他打算增加伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc., BRKA）对日本股票的投资。巴菲特说，他已经提高了伯克希尔哈撒韦公司对五家日本商社的现有持股比例：即伊藤忠商事株式会社（Itochu Co., 8001.TO）、丸红株式会社（Marubeni Co., 8002.TO）、三井物产（Mitsui & Co., 8031.TO）、三菱商事（Mitsubishi Co., 8058.TO）和住友商事株式会社（Sumitomo co.,8053.TO）这些从事进出口业务、国内批发和其他行业经营的巨头。

巴菲特还指出，他正在考虑对日本的其他投资机会。伯克希尔哈撒韦是巴菲特的旗舰投资工具，该公司自2020年8月以来一直对上述五家日本商社进行投资，并在2022年11月增持了股份。

巴菲对伊藤忠和其他商社的投资最初引发了一些质疑。要知道，在这个被前卫高调的科技公司所主导的市场时代，这些日本商社（其中一些已有100多年的历史）显得相当老式古板。这些商社实质上是在全球范围内投资各种业务的综合企业，覆盖采矿到零售等各个领域。但巴菲特在周二的采访中把日本商社与自己的公司进行了类比： “这些日本商社与伯克希尔哈撒韦真的是太相似了。它们的业务里包含了大量不同的类别。”

到目前为止，市场已经证明了巴菲特当初的投资信念是对的： 自2020年8月伯克希尔哈撒韦首次披露其投资组合以来，这五家日本商社的股价已平均上涨了一倍多。相比之下，同期的日本日经股指和标普500指数的回报率都为20%左右。

出现如此结果的部分原因是，很多日本商社都在采矿和能源领域拥有大量的投资组合，因此在过去一年中受益于大宗商品价格的上涨。例如，三井物产就持有巴西矿商淡水河谷（Vale S.A., VALE）的6%股份。

但从另外一个角度看，这些商社股票看起来也符合巴菲特的经典价值投资理念。目前平均来看，这些日本商社股票的市帐率基本在1倍左右，市盈率则约为六倍。这些日本商社可以稳定地生成强大的现金流，而且像许多其他日本公司一样，它们也正在越来越多的通过派息和回购将现金返还给股东。这些商社的平均股息率约为3%。考虑到伯克希尔哈撒韦在去年12月发行了平均利率为1.1%的日圆债券，这可能使该公司坐享非常不错的利差收益。